金融界5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰(shuāi)退预期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从为什么风流女人看指甲宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数(shù)据疲(pí)软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策(cè)转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的(de)白(bái)银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司(为什么风流女人看指甲sī)整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若有效跌(diē)破该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险需求(qiú)，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置(zhì)依然是(shì)核心建(jiàn)议。

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