本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应(yīng)有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季(jì)度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维持下(xià)降态势(shì)，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按(àn)需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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