随(suí)着(zhe)3月进出(chū)口数据的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮(liàng)眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需(xū)两旺(wàng)、出(chū)口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前蝴蝶会采蜜吗市(shì)场预期纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数据来看(kàn)，其表现超出(chū)市(shì)场预期。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口数量(liàng)超过1万吨，其余月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进(jìn)口的大量增长主要集中于(yú)部分(fēn)浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内供需(xū)紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这部(bù)分进(jìn)口(kǒu)增量到港(gǎng)后直接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在(zài)一定程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从(cóng)国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据(jù)来看，3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初(chū)全(quán)球(qiú)市场面临(lín)暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际(jì)地缘政治冲突(tū)导(dǎo)致美国和土(tǔ)耳其(qí)运(yùn)输阶段性受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源(yuán)价格上(shàng)涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产、我国(guó)出口(kǒu)市(shì)场新增南美和非洲的份额(é)，都(dōu)是带动去年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索(suǒ)。今年(nián)随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商(shāng)品价(jià)格处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势(shì)，也确实超(chāo)出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年(nián)高(gāo)基数的基础上进(jìn)一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际(jì)能(néng)源价格高企，纯碱出(chū)口(kǒu)显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记(jì)者了(le)解到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全球(qiú)实体企业承压(yā)，海外(wài)纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会(huì)受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济(jì)稳增长预期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或(huò)较海(hǎi)外强劲(jìn)，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响我国纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落(luò)背景下供应的回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前(qián)期市场的反(fǎn)馈(kuì)略有偏差，一部(bù)分原因可能是前(qián)期待(dài)发订(dìng)单(dān)，一部分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的出口角度存(cún)在重心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐(lù)看(kàn)来(lái)，在远兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可(kě)能还是优先国(guó)内(nèi)使(shǐ)用(yòng)为(wèi)主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去年高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上(shàng)来看，3月(yuè)出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利(lì)润并不(bù)高，这(zhè)将导致中(zhōng)国出(chū)口意(yì)愿(yuàn)偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要(yào)关注纯碱出口目的(de)地。“如(rú)果国(guó)内纯(chún)碱出口只(zhǐ)是供至国(guó)内大型玻璃厂在(zài)海外(wài)的生产线(xiàn)，且该部(bù)分用量(liàng)能够长期(qī)稳定(dìng)，那么(me)这部分用量(liàng)仍能(néng)让出口维持高位。但如果是供给海外(wài)其他(tā)地区(qū)，可能会由于海外(wài)需求回落导致出(chū)口下降。”张(zhāng)凌(líng)璐表示，同(tóng)时(shí)也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口(kǒu)数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定(dìng)能(néng)够说明3月全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是大(dà)方(fāng)向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口数量(liàng)占(zhàn)全国(guó)产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对(duì)于年(nián)度(dù)供(gōng)需影响也相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个(gè)月(yuè)或数月，进出口超预期变化可能会(huì)对阶段性(xìng)的行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来，目前(qián)海外碱厂下调报(bào)价，随(suí)着能源价格(gé)下调(diào)，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今年(nián)出口相对(duì)去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有继(jì)续增加预期，出口有下滑(huá)压力(lì)，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格(gé)局，蝴蝶会采蜜吗对纯(chún)碱(jiǎn)价(jià)格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行(xíng)的旁证。魏朝明(míng)认(rèn)为，短(duǎn)期内市场(chǎng)悲观(guān)预期(qī)或有所消退，纯碱期现货(huò)价格(gé)短期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被消化(huà)，进口的(de)量相对来说更受(shòu)市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的(de)到港量，导致市场4月(yuè)的(de)平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看来，未(wèi)来出口的走弱(ruò)则更加影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢(huī)复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱价格重(zhòng)心下移会(huì)相对明显。

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